您现在的位置:主页 > 新闻中心 >

进一步规范和加强被套期项目信息披露

发布日期:2022-01-13 23:22   来源:未知   阅读:

  海南以超常规手段打赢科技创新翻身仗动员会召开机票免费退改通知发布后有订票平,这一趋势下,A股市场却频繁出现“怪象”:因套期保值,上市公司在信息披露时点,暴露出数额特别巨大的“期货浮动盈亏”。消息经一些媒体放大,“冲击”投资者情绪,引发股票价格大幅波动。套期保值信息披露也一度成为交易所高频问询的焦点。

  事实上,套期保值是一种“期现结合”的交易策略,期货、现货两个市场头寸,遵循“数量相等、方向相反”的原则。套期保值效果如何,要期货、现货“两笔账”结合看。期货头寸的亏损或盈利,对应的是现货头寸的盈利或亏损,两者存在对冲关系。

  在A股市场,受多方面因素影响,绝大部分上市公司在信息披露时,只提套期保值期货端的“浮动盈亏”,对现货端因套期保值所产生的“浮动盈亏”避而不谈,扭曲了套期保值通过两个市场轧差结算、锁定风险的基本功能。

  而部分真实进行套期保值的上市公司,也因缺少“被套期项目”信息披露,导致投资者无法全面了解企业的真实风险和收益水平,难以预期套期保值后企业经营利润和其他综合收益,遑论做出客观投资判断。期货端单边数额特别巨大的“浮动盈亏”,造成投资者对上市公司盈利预期的极端变化,反而引发非理性交易行为。

  上市公司的信息披露是证券市场健康发展的重要保证,也是投资者做出合理投资决策的基本依据。上市公司套期保值信息披露不完整,不仅严重影响了投资者利益,增加了上市公司风险管理所面临的舆论压力,也会对期货市场的社会形象产生负面影响。

  近年来,国内期货市场承受住全球疫情、“负油价”、流动性宽松等外部因素的冲击,保持了平稳、高质量运行。市场套期保值功能的有效发挥,有力支持了实体企业复工复产。如今,期货市场迫切需要凝聚全社会合力,在服务实体经济、服务国家战略方面发挥更加重要的作用。上市公司套期保值信息披露的不完整,容易在广大股民心中形成错误认知,丑化甚至妖魔化套期保值的功能作用。

  其次,要鼓励上市公司自愿披露更多套期保值信息,引导其通过定性和定量相结合的方式,真实、准确、完整、及时地进行套期保值信息披露。如增加风险管理理念、套期目的、套期策略、工具选择、套期比率等基本信息披露,主动展示自身风险管理能力和水平,谋求社会认同,获得可持续发展。

  再次,期货经营机构要充分发挥市场中介功能,提升服务质量,创新服务产品,加强与上市公司的深度合作,帮助上市公司充分认识和运用好期货工具,树立科学的套期保值理念,不断提高风险管理水平,促进上市公司在服务加快构建新发展格局和经济高质量发展中,发挥好排头兵作用。